empty
01.05.2025 17:41
USD/JPY. Черная полоса для иены

Банк Японии сегодня подвёл итоги своего очередного заседания, сохранив все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. По большому счёту, регулятор реализовал базовый, наиболее ожидаемый сценарий, хотя предшествующие заявления представителей ЦБ носили противоречивый характер.

Иена негативно отреагировала на итоги майской встречи. Основные тезисы сопроводительного заявления и мессиджи главы Центробанка оказались гораздо мягче относительно общих ожиданий. Японская валюта оказалась под давлением, а пара usd/jpy выросла более чем на 200 пунктов, закрепившись в рамках 145-й фигуры. Но несмотря на такой уверенный рост цены, открывать лонги по паре по-прежнему рискованно, учитывая то, что иена обладает статусом защитного инструмента. На мой взгляд, трейдеры достаточно быстро (в течение ближайших дней, т.е. до конца недели) отыграют итоги майского заседания и снова сосредоточатся на перспективах тарифного противостояния «США против всех».

Если в двух словах охарактеризовать итоги майской встречи, то этими словами будут «пессимизм» и «неопределённость». Регулятор пересмотрел свой январский прогноз по росту экономики Японии в текущем финансовом году (т.е. с 1 апреля 2025 года по 31 марта 2026 года) – с отметки 1,1% до 0,5% (т.е. весьма существенно). Также ЦБ пересмотрел свой прогноз по росту инфляции – с 2,4% до 2,2%, прежде всего из-за снижения импортных цен на ресурсы и из-за замедления роста национальной экономики.

Здесь необходимо напомнить, что общий индекс потребительских цен в Японии вырос в марте на 3,6% г/г (в соответствии с прогнозом), тогда как стержневой индекс ускорился до 3,2%. Индекс CPI, исключающий как свежие продукты, так и цены на энергоносители (один их ключевых индикаторов инфляции, который внимательно отслеживается Центробанком) также ускорился – до 2,9% (в феврале показатель выходил на отметке 2,6%).

Учитывая такой результат, участники рынка рассчитывали на более жесткую позицию со стороны ЦБ, однако регулятор не оправдал «возложенных на него надежд». Банк Японии недвусмысленно дал понять, что на фоне растущей неопределенности в отношении торговых тарифов США (и их влияния на национальную экономику), ЦБ будет занимать выжидательную позицию. И если до сегодняшнего дня трейдеры рассматривали июнь как наиболее вероятную дату следующего повышения процентной ставки, то сейчас эти ожидания сместились (как минимум) на вторую половину этого года.

По словам Кадзуо Уэда, сроки достижения базовой инфляции до двухпроцентного уровня «будут несколько отложены». Следовательно, следующий раунд ужесточения ДКП также будет отложен. Очевидно, что это не случится на следующем (июньском) заседании и не случится в июле. То есть либо в сентябре, либо на оставшихся двух заседаниях – в ноябре или декабре. Не исключен и вариант того, что ЦБ будет держать паузу до конца года.

При этом буквально за неделю до майского заседания Уэда озвучивал более ястребиную риторику, намекая на дальнейшие шаги по ужесточению политики. Он заявил о том, что реальные процентные ставки «по-прежнему очень низки», поэтому Центробанк может себе позволить и дальше увеличивать ставку, «если экономические и ценовые условия будут развиваться согласно прогнозам». Позже аналогичную позицию озвучил и другой представитель ЦБ – Дзюнко Накагава. Но как выяснилось сегодня, сложившиеся условия способствуют сохранению выжидательной позиции, а не повышению ставки.

Такой «холодный душ» разочаровал продавцов usd/jpy, после чего инициативу перехватили покупатели пары. Дополнительное давление на иену оказал Дональд Трамп, который снова заявил о том, что «потенциальные торговые соглашения» с Индией, Южной Кореей и Японией уже согласованы, а шансы заключить сделку с Китаем «очень велики».

В итоге для покупателей usd/jpy сегодня «сошлись звёзды»: Банк Японии занял достаточно мягкую позицию, а президент США озвучил оптимистичные мессиджи, снизив интерес к защитным активам.

И всё же, несмотря на импульсный рост usd/jpy, лонги по-прежнему рискованны, так как доллар по-прежнему является уязвимой валютой. Во-первых, нет никаких объективных подтверждений словам Трампа о переговорах между США и КНР. Если быть точнее, то эту информацию опровергли как американцы (торговый представитель США Джеймисон Грир), так и китайцы (представители МИДа). Во-вторых, переговоры с остальными участниками «черного списка», в отношении которых введены индивидуальные тарифы (а это, на минуточку, более 60 стран мира), либо не начались, либо забуксовали. Объявленный Трампом льготный 90-дневный период истекает уже через 2,5 месяца, тогда как на сегодняшний день Вашингтон не смог заключить ни одной сделки.

Таким образом, по паре usd/jpy сложился противоречивый фундаментальный фон. С одной стороны – «голубиные» итоги майского заседания Банка Японии и всплеск интереса к рисковым активам. С другой стороны – отсутствие объективных причин для оптимизма. Если США и КНР в ближайшее время действительно не сядут за стол переговоров, всё вернётся на круги своя, и доллар снова окажется под давлением, тем более учитывая последние макроэкономические отчёты, свидетельствующие о замедлении американской экономики. В таких неоднозначных условиях фундаментального характера по паре usd/jpy целесообразно сохранять выжидательную позицию.

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Иран готовит «долгосрочный ответ» США

После ночной атаки американских бомбардировщиков на иранские ядерные объекты прошло всего несколько часов. И ракеты полетели уже в обратном направлении. Правда не по американским военными базам или объектам

Александр Днепровский 14:02 2025-06-22 UTC+2

Трамп уничтожил три ядерных объекта Ирана

В прошлом обзоре я написал, что пятница стала очень интересным днем. Гораздо более интересным, чем среда или четверг, когда провели свои очередные заседания ФРС и Банк Англии. Таковым этот день

Александр Днепровский 13:31 2025-06-22 UTC+2

Переговоры между США и ЕС на пути к краху

Что и следовало доказать. Этой фразой можно объяснить практически любое действие Трампа. Я не однократно говорил, что суть любых переговоров Дональда Трампа с кем бы то ни было заключается

Александр Днепровский 19:33 2025-06-21 UTC+2

EUR/USD. Итоги недели. Гринбек стал заложником геополитики

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,1521. Примечательно, что цена закрытия почти совпадает с ценой открытия (1,1529). При этом в течение недели пара демонстрировала достаточно сильную волатильность: локальный ценовой

Ирина Манзенко 14:19 2025-06-21 UTC+2

Евросоюз готов ввести ответные пошлины, если сделки не будет

Евросоюз продолжает вести активные переговоры с США. 9 июля истекает срок, который «наторговала» Урсула фон дер Ляйен. Напомню, что Дональд Трамп несколько недель назад собирался повысить пошлины на все группы

Александр Днепровский 09:48 2025-06-21 UTC+2

На что обратить внимание 23 июня? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических публикаций на понедельник запланировано достаточно много, но все они будут однотипные. В Германии, Великобритании, Евросоюзе и США будут опубликованы индексы деловой активности в секторах услуг и производства за июнь

Станислав Полянский 08:08 2025-06-21 UTC+2

Трамп не хочет выходить из образа миротворца

Пятница стала очень интересным днем. По факту гораздо более интересным, чем среда или четверг, когда состоялись заседания ФРС и Банка Англии. По большому счету, никаких важных решений ни американский регулятор

Александр Днепровский 20:39 2025-06-20 UTC+2

Доллар заплатит за тарифы

Деэскалации не будет. Дональд Трамп решил не загонять Иран в угол. Президент США дал ему путь к дипломатическому урегулированию конфликта на Ближнем Востоке. Однако Тегеран заявил, что не будет вести

Игорь Ковалев 16:03 2025-06-20 UTC+2

XAU/USD: коррекция. До каких уровней?

В отсутствие значимых экономических новостей на вторую половину сегодняшнего торгового дня рынки успокаиваются, а динамика котировок основных инструментов рынка «ложится в дрейф». Инвесторы также подводят итоги уже почти завершившейся торговой

Юрий Толин 14:27 2025-06-20 UTC+2

AUD/JPY. Расходящиеся ожидания политики Банка Японии и Резервного банка Австралии требуют некоторой осторожности для быков

Кросс AUD/JPY восстанавливает положительную динамику после скромного спада предыдущего дня. Но спотовые цены остаются ограниченными в многодневном диапазоне из-за смешанных фундаментальных сигналов, торгуясь около горизонтального сопротивления 94,35–94,40, поднявшись менее

Ирина Янина 13:27 2025-06-20 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.