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05.05.2025 05:53 AM
EUR/USD:每週展望。5月FOMC會議及(可能的)美中貿易談判

儘管經濟日曆上並沒有太多重要的發布事項,但新的一周對於歐元兌美元的交易者來說依然充滿了資訊值得關注。其中最值得注意的是下一次美聯儲會議,定於5月6日到7日召開,該會議將決定央行未來的行動方向。

儘管經濟日曆相對輕鬆,但FOMC會議是本周的核心事件。由於唐納德·特朗普最近對美聯儲主席鮑威爾的批評,特別有意思的是,看看央行的措辭是否會有所轉變,特別是在貨幣政策放鬆的時間和速度方面。即便不考慮總統的言論,美聯儲仍面臨困難的環境:通脹預期上升以及美國經濟增長放緩。

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根據最新數據,美國消費者物價指數(CPI)在三月份出現放緩:整體通脹下降至2.4%,而核心通脹放緩至2.8%。然而,該報告已經失去相關性,因為它反映的是關稅前的情況。更近期的指標顯示出不同的情況。例如,密歇根大學的調查顯示,一年期的通脹預期為6.5%——為1981年以來的最高水平。同時,美國第一季度的國內生產總值(GDP)縮減了0.3%,而四月份的消費者信心跌至86.0,製造業採購經理人指數(PMI)下降至48.7。

四月份的非農就業報告可以有正反兩面解讀。增加的就業人數為177,000,高於預期的133,000。然而,數字已連續第四個月低於200,000,領先指標指向令人擔憂的趨勢。例如,初次申領失業救濟金的人數已連續兩週增加,上週達到241,000,為自二月下旬以來的最高水平。

值得回顧的是,鮑威爾在四月對新一輪關稅措施的引入發表了尖銳評論,警告此類措施將放慢美國經濟增長,提高失業率,並推升通脹。而這一預測已部分成真。鮑威爾也向市場保證美聯儲不會急於降息。

我相信在五月份的會議後,美聯儲很可能會保持目前的貨幣政策立場,並繼續採取謹慎的語氣。央行可能會更關注通脹風險,而非經濟衰退的擔憂。隨著更高的關稅預計會加速通脹,特別是考慮到許多美國製造的產品依賴進口組件,進口和國內商品的價格正在上升。鑒於華盛頓沒有任何貿易協議——包括與中國的協議,甚至尚未開始的談判,很難預期美聯儲會在五月或六月降息。

這一預期與市場情緒一致。根據CME FedWatch工具,美聯儲在五月維持利率不變的可能性為97%,而六月降息的可能性為35%。

如果美聯儲堅持這一基礎情境,美元可能不會有太大反應。首先,市場已經對此有預期。其次,焦點將集中在隨附聲明的措辭和鮑威爾的評論上。美聯儲的任何悲觀預測可能會給美元帶來壓力。

五月美聯儲會議是本週最重要的計劃事件。關鍵詞是“計劃”,因為外匯市場目前主要處於靜止狀態,期待著一件非計劃但普遍預期的事件:中美貿易談判的開始。

回顧一下,特朗普上週暗示願意重返談判桌。與此同時,中國商務部表示,北京正在“評估美方提出的開始對話的建議”。如果雙方下週坐下談判,美元將獲得強力支持,不論結果如何。市場的初始反應將是情緒化的,顯然對美元有利。雖然趨勢之後可能會逆轉(尤其是如果談判停滯不前或陷入僵局),但由於需求增加,短期內美元可能會走強。

然而,如果下週中美談判未有進展推動,美元可能面臨背景壓力,而美聯儲將成為本週的市場推動者。

從技術角度來看,歐元兌美元(EUR/USD)貨幣對上週試圖測試1.1260支撐位(4小時圖的布林帶指標下線),但最終收於1.1300——這標誌著連續第四個週五收盤於1.13大關內。如果EUR/USD賣家在1.1260下方鞏固,空頭頭寸才會有意義,並可開啟通往1.12水平的道路。如果空頭未能發起“向南突破”,該貨幣對很可能維持在1.1300–1.1400區間內交易。

Irina Manzenko,
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