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01.05.2025 09:13 AM
歐元區繼續交出意料之外的結果

根據最新數據,儘管尚未完全感受到美國總統特朗普關稅的影響,歐元區經濟在年初增長超出預期。因此,昨天幾乎沒有理由慶祝或買入歐元。

第一季度的國內生產總值相比前三個月增長了0.4%,這是前一季度增速的兩倍。經濟學家此前預估增長率為0.2%。

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這一結果表示,這個由20國組成的集團已經連續五個季度擴大了產出,其兩個最大的成員國德國和法國也都重回增長。然而,展望未來,企業調查顯示,由於美國意圖帶來的不確定性削弱了信任,經濟增長可能會放緩。

歐洲央行的首席經濟學家 Philip Lane 上週表示,貿易緊張局勢不太可能引發貨幣區的經濟衰退,但承認增長將低於此前的預期。他和他的同事們正在權衡進一步降息的可能性,此前在四月中旬已經進行了第七次降息,因為很多人擔心特朗普的關稅可能會對歐元區經濟造成長期損害。與此同時,許多歐洲央行決策者仍相信通脹將在今年回到2%的目標。

報告指出,德國和法國第一季度的 GDP 分別增長了0.2%和0.1%,與經濟學家的預測一致。意大利的增長則超出預期,達到0.3%。

現在所有的目光都集中在週五,屆時將發布歐元區的通脹數據。今年的年化價格增長預計為2.1%,相較去年略低於上個月。然而,不包括食品和能源等波動性較大的類別,核心數字預計將上升至2.5%。

對於德國來說,正面的 GDP 數據是一個利好——特別是對新任總理 Friedrich Merz 而言,這是在 IMF 預測歐洲最大經濟體將在今年停滯不前之後。Bundesbank 總裁 Joachim Nagel 甚至警告特朗普的貿易政策可能導致連續第三年的經濟萎縮。值得注意的是,多年來德國一直困擾於全球需求疲弱、俄羅斯能源進口的終止、過度的監管和技術工人的短缺。然而,隨著新政府計劃投入數億歐元增強國防和基礎設施,對長期來說仍然充滿希望。

在法國,由於美國的貿易威脅引發的干擾,政府將今年的增長預期從0.9%下調到了0.7%。在經濟條件疲弱的情況下,政府還進一步削減了開支,以期抑制預算赤字。

但如前所述,歐元在貨幣市場上忽略了這些數據,因為歐洲經濟進一步增長的前景依然模糊不清。

至於當前歐元兌美元 (EUR/USD) 的技術走勢,買家現在需要考慮如何重新獲得1.1320水平。只有這樣,他們才能瞄準測試1.1380水平的目標。從那裡,可能有機會朝1.1440前進,但若沒有主要市場參與者的支持,要達到這一點將相當困難。最遠的目標將是1.1480水平。在下跌的情況下,我預期顯著的購買興趣僅會出現在1.1265水平附近。如果那裡沒有活動,最好等待重新測試1.1215水平或從1.1185開始建立長倉。

至於當前英鎊兌美元 (GBP/USD) 的技術走勢,英鎊買家需要突破最近的阻力位1.3330。只有這樣,他們才能瞄準1.3370水平,並在上方實現突破這將相當困難。最遠的目標是1.3400水平。在下跌的情況下,空頭將嘗試在1.3280水平控制局勢。如果成功,突破這一區間將對多頭持倉造成嚴重打擊,並將GBP/USD 推至1.3250的低位,有可能進一步下探1.3205。

Jakub Novak,
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