empty
19.05.2025 09:10
Рынок зашел слишком далеко

Все нипочем. Казалось бы, после заключения Белым домом торговых соглашений с Британией и Китаем и визита Дональда Трампа на Ближний Восток у S&P 500 закончилось топливо. Тем более что разочаровывающая макростатистика по Штатам, нежелание Евросоюза, Японии и Южной Кореи идти на компромиссы и снижение кредитного рейтинга США должны были подтолкнуть широкий фондовый индекс ниже. Однако когда в бой идет разъяренная толпа, нет никакой гарантии, что законы экономики будут работать.

Moody's стало последним из трех крупнейших агентств, которые лишили Штаты наивысшего рейтинга. В теории это должно ускорить распродажи американских облигаций, повысить их доходность и опустить котировки акций. Которые, к слову, и так выглядят дорогими с точки зрения различных коэффициентов «цена-прибыль». Действительно, если в Штатах рынок торгуется в 23 раза выше форвардной прибыли, то в остальном мире – только в 14 раз.

Динамика соотношения P/E для S&P 500

Изображение больше не актуально

Безусловно, спровоцированное толпой более чем 20%-е ралли S&P 500 завораживает глаз, однако с начала года широкий фондовый индекс вырос на мизерные 1,3%. Для сравнения, EuroStoxx 600 – на 8%, немецкий DAX 40 – на 19%. В долларовом эквиваленте европейский индикаторы прибавили 17% и 28%, где уж тут останавливаться процессу перелива капитала из Северной Америки в Европу!

В его основе лежит потеря американской исключительности. Вопрос лишь в том, носит ли она временный характер из-за сокращения чрезмерных ставок на рынок акций США в прошлые годы или речь идет о длительном и болезненном спаде Америки по сравнению с остальным миром?

Динамика мирового и американского рынков акций

Изображение больше не актуально

В 2024 эмитированные в Штатах долевые бумаги составляли две третьих мирового фондового индекса MSCI. 10 самых ценных компаний мира были американскими. За последние 5 лет экономика США на голову превосходила конкурентов, а индекс USD достиг невиданных со времен соглашения в Plaza Accord в 1985 уровней. Америка имела неоспоримое лидерство в инновациях, производительности и финансах. Иначе говоря, исключительность зашла слишком далеко.

Изображение больше не актуально

Возвращение Дональда Трамп в Белый дом заставило инвесторов проснуться. Неопределенность политики США требует диверсификации инвестиционных портфелей. Штаты уже не являются местом, куда можно спокойно отправлять свои деньги. Отдача от них ниже, чем в Европе, а риск едва ли ниже. Это позволяет предположить, что американский рынок акций продолжит проигрывать остальным, сколько бы толпа не раздувала на нем пузырь. Не пора ли ему лопнуть?

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место продолжение ралли. Сформированные от 5900 длинные позиции пока имеет смысл удерживать. Однако падение ниже этого уровня или отбой от сопротивлений на 5980 и 6040 станут основаниями для продаж широкого фондового индекса.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Доллар отправил ФРС в отпуск

Отчет о рынке труда подтвердил господствующий на рынке нарратив. Торгуй так, как выгодно Дональду Трампу. В 2023-2024 говорили об американской исключительности, а доллар рос вместе с фондовыми индексами

Игорь Ковалев 16:49 2025-07-03 UTC+2

Торговые переговоры между США и Японией в тупике, BoJ выжидает

Квартальный отчет Tankan от Банка Японии показал, что влияние новых тарифов США пока еще не оказало существенного влияния на корпоративные настроения, а условия ведения бизнеса для крупных производителей неожиданно улучшились

Евгений Климов 15:21 2025-07-03 UTC+2

GBP/USD. Слезами делу не поможешь: риски бюджетного кризиса оказали давление на фунт

Фунт в паре с долларом вчера резко снизился, потеряв всего за три часа более 200 пунктов. И хотя на данный момент британец восстановил часть утраченных позиций, ситуация для покупателей gbp/usd

Ирина Манзенко 14:08 2025-07-03 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Торговая сделка между США и Вьетнамом подрывает активы-убежища

Пара USD/JPY продолжает оставаться под давлением, несмотря на умеренный рост доллара США второй день подряд, приближаясь к уровню 144,00. Улучшение глобального риска на фоне торгового соглашения между США и Вьетнамом

Ирина Янина 12:41 2025-07-03 UTC+2

Производственный сектор Канады замедляется максимальными темпами со времен ковида. Обзор USD/CAD

Производственный сектор Канады испытывает серьезный спад на фоне сокращения как собственно производства, так и новых заказов. Июньский отчет S&P Global Canada показал снижение индекса PMI с 46.1п до 45.6п

Евгений Климов 12:34 2025-07-03 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Торговая сделка между США и Вьетнамом подрывает спрос на драгоценный металл-убежище

Цена золота испытывает трудности с ростом после умеренного внутридневного отскока от уровня $3340. Трейдеры проявляют осторожность, предпочитая дождаться выхода отчёта о занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP), который даст важные

Ирина Янина 11:45 2025-07-03 UTC+2

EUR/JPY. Торговое соглашение между США и Вьетнамом повысило уверенность инвесторов, снизив интерес к японской йене

Сегодня в четверг пара EUR/JPY продолжает расти второй день подряд, вновь приблизившись к годовому максимуму, достигнутому ранее на этой неделе. Заключение торгового соглашения между США и Вьетнамом снизило опасения относительно

Ирина Янина 10:59 2025-07-03 UTC+2

Хорошие новости будут поддерживать рынки акций и спрос на токены (есть вероятность повышения Bitcoin и #NDX)

Рынок проигнорировал крайне слабые данные по занятости от ADP, концентрируя свое внимание на других факторах. Обнародованные в среду данные по числу новых рабочих мест в частном секторе от компании

Виктор Василевский 10:26 2025-07-03 UTC+2

Рынок делает ставку на прибыль

Рынок продолжает свято верить в светлое будущее. Он слышит только то, что хочет услышать. Негатив пропускается мимо ушей, что позволяет S&P 500 обновлять рекорды. Неважно, что Вьетнам будет платить

Игорь Ковалев 08:56 2025-07-03 UTC+2

Трамп взялся за Китай через Вьетнам

Вчера стало известно, что президент Дональд Трамп достиг торгового соглашения с Вьетнамом. Произошло это после нескольких недель интенсивных дипломатических переговоров между странами и до наступления крайнего срока на следующей неделе

Павел Власов 08:37 2025-07-03 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.