empty
25.06.2025 14:45
Иена вернулась в игру

Иена не прошла экзамен на роль валюты-убежища. Израильско-иранский конфликт спровоцировал коррекцию USD/JPY к нисходящему тренду. Хотя на протяжении большей части года у инвесторов было ощущение, что именно «японка» лишила доллар США статуса главной спасительной гавани на Forex. Впрочем, стоило Дональду Трампу объявить перемирие, как «медведи» по анализируемой паре пришли в себя.

Откат USD/JPY был обусловлен особенностями экономик двух стран. Если Соединенные Штаты являются нетто-экспортерами энергетических товаров, то Страна восходящего солнца нефть покупает. Ралли Brent замедлит экономический рост Японии и нанесет удар по ее валюте. Благо, что прекращение огня между Израилем и Ираном вернуло североморский сорт на исходные позиции. В результате иена смогла вернуться к старому-доброму козырю – дивергенции в монетарной политике.

Динамика японской инфляции


Банк Японии на своем июньском заседании посчитал уместным сохранить ставку овернайт на уровне 0,5%, несмотря на повышенный уровень инфляции. В качестве основного аргумента было приведено замедление экономической активности из-за связанной с тарифами США неопределенности. Если ситуация прояснится, BoJ будет готов ужесточить денежно-кредитную политику. Тем более что в мае потребительские цены в Стране восходящего солнца ускорились до нового 2-летнего максимума 3,7%. После этого член Совета управляющих Наоки Тамура призвал как можно быстрее поднять стоимость заимствований.

Судя по выступлению Джерома Пауэлла перед Конгрессом, у ФРС есть варианты. Если темпы роста инфляции начнут расти под влиянием тарифов, а экономика США останется сильной, ставка по федеральным фондам останется на текущем уровне 4,5% надолго. Напротив, продолжение дезинфляционного тренда на фоне охлаждения рынка труда не исключает ослабления денежно-кредитной политики уже в июле. Такое расхождение во взглядах центробанков лежит в основе нисходящего тренда по USDJPY.

Динамика корреляции валют фондирования с риском




Пока инвесторы сомневаются, забрала ли иена у доллара США статус основного актива-убежища, гринбэк претендует на другую роль. Основной валюты фондирования. Его чувствительность к риску снизилась по сравнению с конкурентами – «японкой» и евро. А отдача от carr-trade с участием таких валют развивающихся стран как индийская и индонезийская рупии, турецкая лира, южноафриканский ранд и бразильский реал подскочила до 8% в 2025. Для сравнения, убытки игроков на разнице от евро составили 2,2%, доход от использования иены – всего 2,6%.

Технически на дневном графике USD/JPY отскок от справедливой стоимости на 144,9 позволяет говорить о силе «быков». Для развития коррекции им требуется успешный штурм сопротивления на 146,15. Он позволит открыть лонги. Напротив, падение пары ниже 144,9 – повод для продаж.

Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Игорь Ковалев
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Филип Лейн, ЕЦБ: Мы будем рассматривать глобальные риски

Европейский центральный банк готовится к худшему. Об этом заявил главный экономист регулятора Филип Лейн. Он разъяснил, что глобальная неопределенность в мировой экономике связана не только с тарифами, но и различными

Александр Днепровский 20:02 2025-07-13 UTC+2

Джером Пауэлл может уйти в отставку

За последние месяцы Дональд Трамп «отправлял в отставку» Джерома Пауэлла уже раз 10. Президент США по-прежнему требует от ФРС снизить ставки, а от Пауэлла – уйти в отставку. Хочу заметить

Александр Днепровский 17:38 2025-07-13 UTC+2

Доллар становится рисковой валютой

В своих обзорах я регулярно говорил о том, что спрос на валюту США падает не просто так и означает не просто снижение стоимости. Речь идет о валюте, которая долгие годы

Александр Днепровский 16:06 2025-07-13 UTC+2

Рынок верит в то, что Трамп отступит

То, что происходит сейчас на финансовых рынках, можно назвать только парадоксом. И этот парадокс отмечают очень многие экономисты. Взять, например, фондовый рынок США, который изначально резко провалился вниз

Александр Днепровский 15:09 2025-07-13 UTC+2

Тарифы Трампа: торговый баланс не при чем

Глобальная торговая война начиналась Дональдом Трампом на фоне дефицитного торгового баланса США. В дефиците не видел особой проблемы ни один из предыдущих президентов США за последние несколько десятилетий. Следует понимать

Александр Днепровский 14:18 2025-07-13 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Инфляция в США, розничные продажи, индексы ZEW и ВВП КНР

Предстоящая торговая неделя пройдёт «под знаком американской инфляции». В течение недели будут опубликованы отчёты по росту CPI и PPI, а также индекс настроения потребителей от Мичиганского университета. Впрочем, экономический календарь

Ирина Манзенко 13:26 2025-07-13 UTC+2

Американский доллар. Превью недели

В Америке на следующей неделе выйдут отчеты по инфляции и промышленному производству, а также еще несколько более-менее интересных показателей. Важнее всего, безусловно, инфляция. Однако, на мой взгляд, этот показатель сейчас

Александр Днепровский 17:43 2025-07-12 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

Британец в течение последних двух недель снизился сильнее европейца, но волновые разметки инструментов практически идентичны. Следовательно, по британцу сейчас также нужно ожидать построения трехволновой коррекционной структуры, о чем я говорил

Александр Днепровский 15:58 2025-07-12 UTC+2

GBP/USD. Фунт снова проиграл

Пара gbp/usd завершила пятничные торги на минорной ноте, отражая общее ослабление британской валюты. Фунт теряет свои позиции вторую неделю подряд, причём весьма активными темпами. Если в начале июля пара обновила

Ирина Манзенко 11:55 2025-07-12 UTC+2

Замкнутый круг американского доллара

Спрос на американскую валюту снижается приблизительно полгода. Пора подвести первые итоги президентства Дональда Трампа. Первое, с чего хочу начать, это очевидная заинтересованность президента США в слабом долларе. Не секрет

Александр Днепровский 20:39 2025-07-11 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.