empty
04.08.2023 01:54
NonFarm Payrolls на подходе... Как их встретит доллар США?


Глобальный гигант Fitch Ratings в начале этой недели понизил кредитный рейтинг правительства США. Белый дом и Минфин в лице его главы Джанет Йеллен поспешили раскритиковать это решение и тем самым защитить американский доллар.

Однако последующие дни показали, что главная мировая валюта в защите не нуждается. Наоборот, она сама стала той безопасной гаванью, где часть инвесторов предпочла укрыться от настроений риска. В результате курс «американца» проигнорировал неприятные новости от Fitch и вырос на позитивных данных по экономике США, которые были опубликованы в последующие дни.

Так сложилось, что первая неделя этого месяца насыщена отчетами по рынку труда в США:

  • 1 августа был опубликован отчет JOLTS о вакансиях (в последний рабочий день июня)
  • 2 августа – ADP, который показывает число занятых в частных компаниях
  • 3 августа – еженедельные отчеты по безработице
  • 4 августа – июльские NonFarm Payrolls

Вишенкой на этом торте, безусловно, являются NFP, которые должны показать, сколько новых рабочих мест получила американская экономика в прошлом месяце. Рынок труда и цены – это главные индикаторы, на которые будет ориентироваться Федрезерв США в своих решениях по базовой ставке. И хотя осторожный тон главы ведомства Джерома Пауэлла в отношении будущих шагов регулятора дал рынкам некоторую надежду на его голубиный разворот, сильные макроэкономические данные говорят об обратном.

О том, что цикл повышения ставки, возможно, еще не закончен, заявил на днях и глава Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари. Комментируя рынок труда, политик отметил, что возможно небольшое повышение уровня безработицы. Исторически рост уровня безработицы в США, как правило, коррелирует с сокращением количества вакансий. Однако в этом году такой взаимозависимости пока не наблюдается.

Вакансии JOLTS


Так, согласно данным JOLTS, число вакансий в июне составило 9,58 млн. Эта цифра оказалась ниже майских данных (9,61 млн), а также – рыночных прогнозов (9,62 млн). Если бы снижение было более заметное – ниже 9 млн – доллар США рисковал бы оказаться под давлением продавцов. С другой стороны, увеличение до 10 млн могло подтвердить жесткие условия на рынке труда и поддержать курс «американца».

Уровень безработицы

А количество безработных за неделю, закончившуюся 29 июля, выросло. Как показали отчеты Министерство труда США, число первичных безработных составило 227 тыс. В то же время усредненный показатель за четыре недели июля, наоборот, снизился – с 233,75 тыс. до 228,25 тыс. человек. А в целом с начала года уровни первично безработных снижаются (см. на графике).

Отсутствие обратной корреляции между уровнем безработицы и количеством вакансий поддерживает надежды на мягкую посадку американской экономики. Но в то же время политики ФРС опасаются, что медленное восстановление предложения на рынке труда может привести к повышению заработной платы. То есть затруднить возвращение инфляции к целевому уровню 2%.

Рынок труда в частном секторе от ADP

А какие новости принес отчет, опубликованный в среду компанией Automatic Data Processing? ADP показывает число занятых в частном бизнесе США. И в июле этот сектор зафиксировал рост на уровне 324 тыс. человек. Это значение превзошло ожидания рынка по увеличению на 189 тыс. и оказало дополнительную поддержку доллару США. После ревизии был снижен до 445 тыс. и предыдущий – июньский – показатель.

То есть экономика США работает лучше, чем ожидалось. И массового сокращения рабочих мест по-прежнему не наблюдается. По крайней мере – в частном секторе. И хотя ADP и NonFarm Payrolls в последнее время плохо коррелируют, но определенные выводы сделать все-таки можно. Все три отчета – JOLTS, ADP и по первичной безработице – не подают сигналов о серьезном падении рынка труда в США.


Наоборот, сокращение рабочих мест было самым низким почти за год, а первоначальные заявки и затраты на рабочую силу и производительность превзошли прогнозы. То есть рынок труда остается устойчивым. А Федеральная резервная система получает возможность продлить цикл ужесточения в этом году. И поддерживает на плаву доллар США.

Напомним, что в июне экономика США добавила 209 тыс. новых рабочих мест. И хотя этот показатель оказался самым низким с декабря 2020 года, он все равно более чем в два раза превышает уровень 70–100 тыс. Именно столько вакансий необходимо заполнить за месяц, чтобы американская экономика шла вровень с ростом населения трудоспособного возраста. Поэтому в целом американская экономика выглядит стабильной – не слишком жаркой и не слишком холодной. Примерно то же, судя по всему, ждет доллар США после выхода NonFarm Payrolls. Американская валюта удержит часть своих позиций, но при этом останется в тени.

Что касается прогнозов июльского NFP, то накануне по этому поводу высказались аналитики сразу нескольких крупнейших банков:

  • Commerzbank
  • Credit Suisse
  • TDS
  • RBC Economics
  • NBF
  • SocGen
  • CIBC
  • Citi
  • Wells Fargo


В основном прогнозы предполагают рост рынка труда в США в диапазоне 200–215 тыс. (Commerzbank, Credit Suisse, NBF, Wells Fargo). Еще часть видит рост NFP более существенным – 260 тыс. (TDS) и даже 290 тыс. (Citi). Оставшаяся группа (RBC, Economics, SocGen и CIBC) считают, что прибавка будет несколько меньше – от 185 тыс. до 190 тыс.

«Прием на работу мог замедлиться, если ориентироваться на ранее опубликованные мягкие индикаторы, такие как композитный PMI S&P Global, но это могло быть компенсировано уменьшением количества увольнений. Поскольку эти две тенденции компенсируют друг друга, мы ожидаем, что количество рабочих мест в этом месяце остается примерно неизменным на уровне 215 тыс.», – говорится в заключении компании NBF.

Насколько верны прогнозы специалистов, мы сможем убедиться буквально через несколько часов. Но каковы бы ни были результаты отчета NonFarm Payrolls, в случае высокой волатильности рынка лучше останьтесь сторонним наблюдателем и отправляйтесь в плавание при более спокойной погоде.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Светлана Радченко
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Светлана Радченко
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Блеск золота пытаются затмить серебро и платина. Рынок драгметаллов: стремление к балансу

В текущий момент усилия глобального рынка драгметаллов направлены на достижение и сохранение относительного равновесия. Не успело золото развернуться во всем своем блеске, как эстафету лидерства подхватили серебро и платина

Лариса Колесникова 09:33 2025-07-23 UTC+2

Отчеты ударили по гигантам: GM теряет $1 млрд, RTX шокирует инвесторов

Тарифы сократили прибыль GM на $1 млрд, акции рухнули. RTX упал после снижения прогноза прибыли на 2025 год. S&P 500 +0,06%, Nasdaq -0,39%, Dow +0,40%. Nikkei, акции ЕС растут, сделка

Глеб Франк 09:20 2025-07-23 UTC+2

Трамп заключает тарифную сделку с Японией: 15% вместо 25%

Президент США Дональд Трамп закрыл один из самых нервных фронтов тарифной саги: с Японией подписано соглашение, фиксирующее пошлины на уровне 15% вместо грозивших 25% перед августовским дедлайном. Для Японии

Алена Иванницкая 08:27 2025-07-23 UTC+2

Политики душат доллар

Доллар снова оказался в оборонительной позиции, и в этот раз дело не в экономике, не в инфляции и даже не в тарифах. Главный удар по американской валюте наносится изнутри –

Анна Зотова 17:14 2025-07-22 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 22.07

Вчера на рынке акций наблюдалось смешанное закрытие: S&P 500 вырос на 0,14%, тогда как Nasdaq 100 прибавил на фоне ожидания отчетов о прибылях крупных компаний, а Dow Jones немного упал

Екатерина Киселева 12:04 2025-07-22 UTC+2

Новый рекорд Уолл-стрит: S&P 500 и Nasdaq взлетают благодаря Alphabet

Американские фондовые индексы S&P 500 и Nasdaq завершили понедельник на исторических максимумах. Причиной стал всплеск интереса инвесторов к акциям технологических лидеров, особенно перед публикацией отчетов о доходах за второй квартал

Глеб Франк 08:29 2025-07-22 UTC+2

ЕС и США катятся к тарифной эскалации за неделю до дедлайна

Торговая сделка между ЕС и США рассыпается на глазах. За неделю до крайнего срока – 1 августа – обе стороны усиливают риторику, обмениваются тарифными угрозами и формируют планы контрудара. Вашингтон

Алена Иванницкая 08:04 2025-07-22 UTC+2

В честь кого «назван» GENIUS и зачем США продвигают стейблкоины?

Пока доллар берет на себя основную тяжесть от тарифной войны Трампа, США параллельным курсом наращивают свое мировое превосходство в криптосфере. Впрочем, для дальнейшего ослабления самого гринбека потребовался бы новый серьезный

Светлана Радченко 00:50 2025-07-22 UTC+2

EUR/USD. Ставка 2,0% – но не все так просто: чем грозит евро риторика Лагард?

Восходящий импульс EUR/USD, который тянулся с весны, дал сбой, и евро отступает от недавних максимумов. Но списывать его со счетов преждевременно – техническая картина и ожидания рынка говорят скорее

Анна Зотова 17:50 2025-07-21 UTC+2

Solana бьет рекорды: что стоит за стремительным ростом и как на этом заработать

В криптовалютном мире снова жарко – Solana (SOL) стремительно ворвалась в новостные заголовки, преодолев важный психологический рубеж. Впервые с февраля 2025 года цена токена превысила $190, показав внушительный рост

Наталья Андреева 16:50 2025-07-21 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.