कैपिटल इकॉनॉमिक्स के मैक्रोइकोनॉमिस्ट एक बार फिर सामने आए हैं — इस बार सतर्क लेकिन जोश से भरी रिपोर्ट के साथ। उनका कहना है कि निकट भविष्य में S&P 500 में वृद्धि संभव है, लेकिन दीर्घकालिक रुझान को लेकर वे अब भी सतर्क हैं।

उनकी ताज़ा रिपोर्ट के अनुसार, जब तक टैरिफ या कॉरपोरेट आय से जुड़ा कोई बड़ा झटका नहीं आता, तब तक निकट भविष्य में बढ़त के रास्ते में कोई बड़ी रुकावट नहीं है। विश्लेषक अपनी उम्मीदें उस बहुचर्चित "वन बिग ब्यूटीफुल बिल" पर टिका रहे हैं, जो हाल ही में अमेरिकी कानून प्रक्रिया की जटिलताओं को पार करते हुए पास हुआ है। रिपोर्ट में कहा गया है कि यह बिल अमेरिकी अर्थव्यवस्था को फिर से गति देने के लिए तैयार है।

हालाँकि सार्वजनिक वित्त की दीर्घकालिक स्थिति को लेकर चिंताएँ हैं, यह बिल वित्तीय खतरों से बचता हुआ दिखता है। टैक्स ब्रेक्स को बढ़ाया गया है और कर्ज़ की सीमा को $5 ट्रिलियन तक बढ़ा दिया गया है।

कैपिटल इकॉनॉमिक्स का कहना है कि अब फिर से डेब्ट सीलिंग संकट को लेकर घबराने की ज़रूरत नहीं है, जिससे ट्रेजरी बाजार को थोड़ी राहत मिलेगी। आखिरकार, $5 ट्रिलियन कोई मामूली रकम नहीं है।

हालांकि, एक और मोड़ सामने आ सकता है: दीर्घकालिक ट्रेजरी यील्ड्स। यदि यील्ड्स में तेज़ उछाल आता है, तो यह पूरे बाजार के मूड को बिगाड़ सकता है — जब तक कि यह इक्विटी रिस्क प्रीमियम में कोई ठोस गिरावट न लाए। अब तक, यह प्रीमियम ऐतिहासिक मानकों के अनुसार कम है, लेकिन डॉट-कॉम बबल से पहले की लापरवाह अवधि की तुलना में अभी भी अधिक है।

इस सबके ऊपर, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) सबसे बड़ा आकर्षण बनी हुई है। विश्लेषकों के मुताबिक, AI से जुड़ी एक नई लहर बाजार को और ऊपर धकेल सकती है और रिस्क प्रीमियम को और भी कम कर सकती है। "AI" शब्द का केवल ज़िक्र ही जब बाजार में तेजी लाने के लिए काफी होता था — ऐसा लगता है वो दिन अभी खत्म नहीं हुए हैं।

कॉरपोरेट आय की बात करें तो, स्थिति फिलहाल स्थिर है। भले ही कभी-कभार मैक्रो डाटा में उतार-चढ़ाव हो, कैपिटल इकॉनॉमिक्स ने अपनी मई की भविष्यवाणी में कोई बदलाव नहीं किया है। उनकी गाइडिंग फिलॉसफी यही लगती है: "जब अनिश्चितता हो, तो धैर्य रखें।"

इसी पृष्ठभूमि में, कैपिटल इकॉनॉमिक्स अपने 2025 के अंत तक S&P 500 के लिए 6,250 अंकों का मामूली अनुमान बरकरार रखे हुए है, मुख्य रूप से टैरिफ और कमाई के मौसम की अनिश्चितताओं को देखते हुए।

हालाँकि, 2026 के अंत तक, विश्लेषकों का मानना है कि यह इंडेक्स 7,000 अंकों तक पहुँच सकता है। लेकिन उनका दीर्घकालिक आशावाद एक चेतावनी के साथ आता है: AI को लेकर जो मौजूदा जोश है, वह भविष्य में फीका भी पड़ सकता है।