Sur le volume total de Bitcoin émis, fixé à 21 millions de pièces, les investisseurs particuliers détiennent 13,9 millions de BTC, soit 66,6 % de l’offre totale, ce qui fait des investisseurs privés la plus grande catégorie de détenteurs de l’actif. Les entités institutionnelles, les entreprises, les fonds, les ETF d’échange et les réserves d’État contrôlent nettement moins — 3,5 millions de BTC, soit 16,7 % — mais cette catégorie a connu la croissance la plus rapide au cours des deux dernières années, dans le sillage du lancement des ETF spot et de programmes d’accumulation d’entreprise comme Strategy. Les analystes attribuent encore 1,62 million de BTC, soit environ 7,7 % de l’émission, à des pièces définitivement perdues, laissées sur des portefeuilles égarés ou associées à des clés privées devenues inaccessibles depuis les premières années du réseau.
Il convient également de mentionner séparément la réserve de Satoshi Nakamoto, estimée à 968k BTC, soit 4,6 % de l’émission ; ces pièces n’ont pas bougé depuis la création du réseau et il est hautement probable qu’elles restent inactives. Les 919k BTC restants, soit 4,4 % de l’offre maximale, doivent encore être minés dans le cadre du protocole actuel de récompense des mineurs.
Le lien de cause à effet est important non pas en soi, mais parce que cette structure détermine le comportement du prix. Les particuliers détiennent formellement la majorité des coins, mais historiquement ils ont tendance à vendre dans la panique lors des replis et à acheter en retard, près des sommets, tandis que les institutions, malgré une part plus réduite, orientent de plus en plus le flux directionnel via les afflux dans les ETF et les achats d’entreprises — comme l’illustre la récente rotation de capitaux entre les fonds bitcoin et ether.
Le principal bénéficiaire de l’augmentation de la part institutionnelle est l’ensemble du marché, car ces détenteurs vendent moins en période de volatilité et génèrent une demande structurellement plus stable. En revanche, pour les investisseurs particuliers, une concentration croissante des avoirs institutionnels se traduit par une capacité décroissante à influencer le prix de manière proportionnelle à leur part de détention.
Il est également notable que plus de 12 % de l’émission maximale — pièces perdues plus réserve de Satoshi — sont de fait retirés de la circulation pour toujours et ne viendront jamais sur le marché. L’offre réellement disponible pour le trading est donc sensiblement inférieure au chiffre nominal de 21 millions, ce qui soutient structurellement le prix sur un horizon de long terme, indépendamment des variations de la demande à court terme.
Quant au trading à court terme, la stratégie et les conditions sont décrites ci-dessous.
Pour le Bitcoin, le prix se maintient dans la zone 75 000–76 800 $, et le plan de trading est construit autour de deux directions symétriques, avec un ensemble complet de scénarios de cassure et de rejet. Une cassure au-dessus de 76 200 $ ouvre une position d’achat vers 76 800 $, où il convient de prendre ses profits et d’envisager un retournement en position vendeuse sur un éventuel pullback. Les conditions d’entrée sont impératives : le prix doit rester au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et l’Awesome Oscillator doit se trouver en territoire positif. La deuxième variante d’achat fonctionne sur un rejet : si le prix s’approche de la borne inférieure à 75 700 $ mais qu’une cassure baissière n’est pas confirmée, il faut l’interpréter comme un faux mouvement et ouvrir une position longue avec un objectif d’abord à 76 200 $, puis à 76 800 $ comme repère technique plus large si le mouvement se prolonge au-delà de la zone proche.
Les positions vendeuses sont structurées en sens inverse. Une cassure confirmée sous 75 700 $ conduit à une position vendeuse visant 75 000 $, avec des conditions en miroir — la moyenne mobile au-dessus du prix et l’Awesome Oscillator sous zéro. La deuxième variante de vente fonctionne sur un rejet à 76 200 $ ; si une cassure haussière n’est pas confirmée, cela ouvre la voie à une position vendeuse, d’abord en direction de 75 700 $, puis de 75 000 $.
Pour Ether, le prix évolue dans une fourchette de 2 350 $ à 2 437 $, et la logique reflète entièrement celle de Bitcoin, mais sur sa propre échelle de prix. Une cassure au-dessus de 2 408 $ déclenche un signal d’achat vers 2 437 $ dans les mêmes conditions : une moyenne mobile ascendante située sous le prix et l’indicateur Awesome au-dessus de zéro. La deuxième variante d’achat s’applique en cas de rejet à 2 381 $ : si la cassure baissière n’est pas confirmée, l’objectif est d’abord un retour à 2 408 $, puis à 2 437 $ comme repère plus large pour la poursuite du mouvement.
Les ventes sur Ether commencent à partir d’une cassure sous 2 381 $, avec un objectif à 2 350 $, le prix se trouvant sous la moyenne mobile et l’indicateur Awesome en territoire négatif. La deuxième variante de vente fonctionne sur un rejet à 2 408 $ : si la cassure haussière n’est pas confirmée, l’objectif est un retour à 2 381 $, puis à 2 350 $. Les deux indicateurs servent uniquement de filtres pour écarter les faux mouvements, et non de raisons indépendantes pour entrer en position de manière anticipée, de sorte que les décisions ne sont prises qu’une fois que le prix a effectivement confirmé les niveaux indiqués.
