Forex Analysis & Reviews: 28.05.2025 - 紐元/美元。5月紐西蘭儲備銀行會議：預覽

28.05.2025 12:44 AM

紐元/美元。5月紐西蘭儲備銀行會議：預覽

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）將於5月28日公佈其下一次政策會議的結果。根據大多數分析師的預測，中央銀行預計將利率下調25個基點，這將是自去年8月以來的第六次降息。

降息25個基點是基準情境，因此是最被預期的結果。因此，5月會議的正式結果可能已經被市場所反映，並可能會被忽視——除非RBNZ意外地降息50個基點，但這是極不可能的。交易員將更關注隨附聲明中的關鍵信息、代理行長Christian Hawkesby（在Adrian Orr於3月辭職後被任命）的言辭，以及更新的預測。

總體而言，目前的基本背景支持進一步的貨幣寬鬆，主要是由於疲弱的勞動力市場和通脹仍在目標範圍內。

在第一季度，新西蘭的失業率維持在5.1%，與2024年第四季度相同。這一數據優於分析師的預期，他們預測失業率會增至5.3%。然而，失業率處於多年來的高位，接近五年的高峰，顯示出勞動市場的不安趨勢。

此外，年度就業增長率下降了0.7%，比預期的下降0.5%更糟糕。按季度計算，就業增長略微上升了0.1%。工資增長指數也未達預期，增長至2.5%，而預期為2.7%。該指數已連續八個季度下降。此外，新西蘭的勞動力參與率降至70.8%，低於預測的71.0%，比去年第四季度的70.9%有所下降。

關於通脹，目前的情況如下：在第一季度末，通脹略有加速，但仍在RBNZ設置的1%至3%的目標範圍內。按年化計算，消費者價格指數（CPI）上升了2.5%，此前按年計算上升至2.2%，預期為2.3%。按季度計算，CPI增加了0.9%，相比之下，上一季度增長了0.5%。

如前所述，雖然經濟指標有所加速，但通脹仍然在中央銀行的目標範圍內。此外，上個月在消費者價格指數（CPI）公佈後，RBNZ發佈了一份基於行業因素模型的通脹指標。該報告顯示，第一季度的通脹下降至2.9%，低於之前的3.1%。RBNZ的成員密切關注該指標的趨勢，因此該數據回到目標範圍內將進一步支持降低利率的理由。

值得注意的是，上週發布的數據顯示，新西蘭的零售貿易量在第一季度增長了0.8%，此前增長了1.0%。雖然這意味著增長的下降，但該報告仍然被視為積極的，因為大多數專家預測這一指標不會有增長。

換言之，目前的情況表明，利率可能會在5月的會議上被削減。關鍵問題是RBNZ的口吻——會有多鴿派？目前，市場預期RBNZ在年底前會實施兩次更多的降息。然而，許多分析師，特別是來自ING的分析師，認為基於第一季度CPI實際的加速，這一預期可能過於鴿派。Commerzbank的經濟學家也持類似觀點，認為5月會議後，RBNZ的利率將達到一個讓央行需要更謹慎行事的水平，並因此發表更為溫和的關於未來貨幣政策放鬆的評論。

由於降息已被考慮在內，中立或略微鷹派的語調可能會支持紐元。

因此，建議利用NZD/USD的下行回調來開立多頭頭寸。畢竟，還有其他有利基威買家的因素：特別是圍繞稅收減免法案的討論，這將增加美國的債務負擔，以及著名的“談判路徑”，這也對美國貨幣施加了壓力。

因此，如果RBNZ沒有“在關鍵時刻”協助NZD/USD的買家，這可能會提供一個在更好價格進入多頭頭寸的機會。

關於“技術分析”，NZD/USD對仍然在D1時間範圍內布林帶指標的中線和上線之間交易，並且仍位於所有Ichimoku指標的線上。最近的阻力位（北向移動目標）是0.6000（每日圖表上的布林帶上線）。主要目標是0.6070（W1上的Kumo雲的上邊界）。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。