在星期四，英格蘭銀行如市場預期般宣布了25個基點的降息決定。儘管這一決定偏向鴿派，但英鎊對於5月會議的結果反應積極。英鎊/美元貨幣對甚至刷新了日內高點，達到1.3355。儘管該貨幣對仍在既定的價格範圍內（1.3250–1.3380），但英國貨幣的反應發人深省。

儘管降息，但可以認為五月會議的結果具有鷹派色彩。這是典型的「鷹派降息」：央行並未宣布進一步的貨幣寬鬆措施，甚至上調了經濟增長預期。

市場毫不懷疑英國央行會朝著更為寬鬆的貨幣政策邁進一步，因此會議正式結果在很大程度上已被市場消化。會議的細節增強了英鎊的優勢。

例如，九名貨幣政策委員會（MPC）成員中有七名投票支持降息，而兩名——首席經濟學家Huw Pill和Catherine Mann——投票支持將利率維持在4.5%。這是個驚喜，因為市場原本預期會以9比0全數支持降息。儘管一兩票不會改變結果，但鴿派陣營的軟化提升了英鎊。

此外，英國央行將2025年國內生產總值（GDP）增長預測從0.75%（二月預測）上調至1.0%。

行長Andrew Bailey指出，關稅對英國經濟的負面影響「可能會比其他國家小」。他也對唐納德·川普宣布的美英貿易協議表示歡迎，稱這將「有助於減少不確定性」。

關於未來政策動向，Bailey強調利率並非「自動調整」，確認了謹慎的態度。這符合市場對年內再降息兩次的預期。

總體而言，五月英國央行會議對英鎊有利而非不利。然而，GBP/USD買家只在日內創下新高，但仍保持在較廣泛的1.3250–1.3380範圍內。

為什麼？

有幾個原因。首先，英國央行採取了基本情境的方案，且鷹派傾向相對溫和。政策聲明用了模糊的語言，如表示政策應保持限制性「足夠長時間，直到可持續回到2%通脹目標的風險消散」。

其次，因美英貿易協議的初步細節，英鎊受到了些許壓力。儘管仍未確認，但有傳聞稱儘管川普聲稱達成「全面」協議，10%的英國商品關稅仍將保留。

此外，英國繼續面臨川普實施的25%鋼鐵、鋁和汽車關稅。儘管可能會有一些減免措施，但尚未作出官方宣布。

在這種矛盾的基本面背景下，買入和賣出GBP/USD似乎同樣風險。交易員已經考慮到了英國央行的決策，但尚未將與華盛頓的新貿易協議考慮在內。仍不清楚新條款是否會有益於英國，若有，則會有多大好處。川普之前條款與現行狀況存在顯著對比，10%和25%的關稅正在生效。

貿易協議的完整細節預計將引發GBP/USD貨幣對的波動。目前尚不清楚這將對英鎊產生正面或負面影響。目前可能最好是在局勢穩定前避免進入市場。